Per què el benefici normal és un cost d'oportunitat?

Per què el benefici normal és un cost d'oportunitat?
Anonim

Resposta:

El benefici normal o previst és un cost d’oportunitat del capital perquè els inversors tenen altres oportunitats de guanyar rendiment del seu capital.

Explicació:

Aquesta és una gran pregunta, ja que a la superfície, el benefici sembla contradir l’anàlisi de mercats perfectament competitius. No obstant això, el resultat "zero rendiment econòmic" de mercats perfectament competitius suposa que tot el capital té un cost d'oportunitat.

Si el benefici normal fos zero - o si els mercats perfectament competitius en realitat tinguessin beneficis zero - veuríem que les empreses no atraurien el capital necessari per finançar-se. També podem veure que els diners tenen un valor temporal, i que els inversors correlacionen les seves expectatives de benefici amb el risc percebut de qualsevol inversió.

També podem veure això des de la perspectiva interna d’una empresa que decideixi com destinar el seu capital. Això és molt comú. Les empreses decideixen quins projectes finançaran periòdicament. Aquestes decisions haurien d’incorporar la taxa de rendiment necessària de l’empresa com a cost del capital.

Si la signatura inverteix en un projecte que no compleix la taxa de rendiment requerida, els accionistes de la companyia descobriran que la seva participació en els beneficis de les empreses no els proporciona els seus rendiments esperats, sinó que també vendran les seves accions (deprimint la quota) preu) o vol substituir la gestió de l’empresa mitjançant el procés de governança dels accionistes. En qualsevol cas, els inversors creuran que podrien haver guanyat rendiments més alts a través d’opcions d’inversió alternatives (i això ens portarà a un cost d’oportunitat!).